Dec 21,2021

摘要：美元指数小幅走低，尾盘有所反弹，收跌 0.156%，报 96.54；10 年期美债收益率欧盘 触底反弹，回到 1.42%上方。  美元周一小幅走低，交易员推动中期美债收益率下跌，此前华盛顿批准民主党气候和社会 支出议案的前景受到打击，且人们担忧 Omicron 变种持续传播。  美元指数下跌 0.13%，报 96.50，美国民主党参议员曼钦(Joe Manchin)对于总统拜登能否有 望通过 1.75 万亿美元国内投资法案非常关键，他在周日表示不会支持该方案，这引起了白 宫的严厉斥责。曼钦似乎给拜登的这项法案造成了致命一击。该法案被称为“重建更美好 未来”法案，旨在扩大社会保障网和应对气候变化。  对于美债投资者来说，这一事态发展可能意味着政府债券的发行量减少，美联储加息的压 力可能也会减小。午后稍晚，三年期美债收益率报 0.8936%，下跌 3.2 个基点。  对欧洲可能进一步实施限制措施以遏制变种传播的担忧，也打击了投资者对风险较高货币 的胃纳。 欧元跑赢多数货币，欧元兑美元上涨 0.35%至 1.1279；丰业银行在报告中写道，得益于避 险买盘和美债收益率下跌，欧元以 0.3%的涨幅自周五以来领涨主要货币，尽管疫情扩散可 能使欧元区进一步实施防疫封锁并面临经济低迷。 

Dec 21,2021

摘要：现货黄金一度刷新日低至 1788.42 美元/盎司，由于担心收紧限制措施， 流入黄金的避险资金流似乎停滞。美油尾盘跌幅缩窄至 2%左右，盘中最深跌幅 达 6.5%创逾两周新低至 66.12 美元/桶，世界部分地区实施新的封锁限制措 施，加剧了对原油需求的担忧。  金价周一在震荡交投中下跌，现货黄金尾盘收于 1790 关口附近，投资者试图衡 量 Omicron 感染病例飙升的影响，以及美联储加息对遏制通胀急升能有多大效 果。  由于担心收紧限制措施，全球股市回落，但流入黄金的避险资金流似乎停滞； 美元走低也几乎没有给金价带来支撑。这与上周五形成了鲜明对比，当时 Omicron 相关担忧将金价推至 11 月 26 日以来最高。  市场分析师表示，金价之前取得了不错的涨势，现在正在进入交易员不再全面 参与的假期期间，可能会看到风险意愿下降对金价起不到帮助；Omicron 相关 消息不断传出之际，这种波动可能会持续到年底，然后在下个月左右最终在 1800 美元上方盘整。 美油尾盘跌逾 2%，盘中一度暴跌 6.5%触及 66.12 美元/桶，对 omicron 病毒变 种肆虐和拜登经济计划命运多舛的担忧打击了市场人气。悲观情绪蔓延整个金 融市场，因为病毒感染病例激增导致各地纷纷限制出行。随着参议员 Joe Manchin 的意外反水打乱了拜登 2 万亿美元经济议程，美国经济信心受到打 击。  近几周来石油价格一直波动，因 omicron 对需求的潜在影响存在矛盾信号。随 着亚洲消费疲软以及央行转向收紧货币政策以遏制通胀，看跌气氛继续加强。......

Dec 20,2021

摘要： 金价上周大幅度攀升，主要因市场对美国通胀升温有了进一步担忧，金 价作为抗通胀品种受到青睐。虽然美联储在本周决议中加速缩债，且认为明年 会加息三次。  美国通胀担忧加剧，黄金抗通胀属性受益，成为支持金价的主要因素,尽管美联 储、英国央行都开始收紧货币政策，但市场仍在押注通胀继续飙升……随着通 胀担忧的加剧，大量资金正涌入大宗商品市场，其中也包括黄金市场。  供应链瓶颈、能源成本上升、政府大量支出以及消费者的强劲需求，已在 2021 年推高了全球通胀。此前公布的美国 11 月 CPI 指数同比上涨 6.8%，创下自 1982 年以来的最快增速；欧元区 11 月 CPI 同比增速则录得纪录新高 4.9%。  包括美联储、英国央行在内的多家央行均愿意比原先预期更快的速度收紧货币 政策，以削弱潜在的高通胀风险，但市场预计明年通胀将保持高位，远高于美 联储的目标，因为供需失衡需要时间来解决。  与此同时，投资者正在为更高的通胀做准备，大量买入能够对冲通胀或能够从 通胀上升中获利的资产，这也表明，投资者正押注通胀将继续飙升，即使央行 在近两年的刺激措施后准备收紧货币政策。  上周美油价格震荡小幅回落。其中美国原油价格小幅回落 1.82 美元，跌幅 2.53%，布伦特原油价格小幅回落 2.4 美元，跌幅 3.19%。  油价上周小幅回落，主要因本周全球疫情加速传播引发了市场担忧，但整体来 看本周对油价有影响的多空因素相对比较均衡，原油市场在等待更多因素的指 引。 

Dec 16,2021

摘要：QE 减量规模从当前的每月150 亿美元翻番至300 亿美元，维持0%-0.25%政策利率不变。 美联储在今天凌晨刚刚结束的12 月FOMC 会议上，决定将QE 减量规模从当前的每月150 亿美元翻番至300 亿美元，维持0%-0.25%政策利率不变。这与市场预期基本一致。 相对更为激进的变化是，18 位美联储委员对于2022 年底加息次数的预期达到3 次（所谓的“点阵图”），尽管“点阵图”从历史经验来看对于实际加息路径的指引意义有限，但是毕竟反映了处在当前时点美联储内部的共识。 经济预期方面，上调今明后三年PCE 通胀及核心PCE 通胀预期，下调今年和明年的失业率预期。另外，美联储在FOMC 声明中删除了有关“主要由暂时性因素引发通胀提升”的表述。 鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，更高的通胀和更快的就业进展是加快缩债的原因。有望在明年3 月中旬完成缩债，缩债结束和开始加息之间不会间隔太长时间，可能在实现充分就 业前加息。非美货币在决议公布之初集体大幅下挫，随后在鲍威尔假话期间开始逆转。 美国11 月零售销售月率录得0.3%，为7 月来新低，远低于预期的0.8%。机构指出，这表明在通胀率达到数十年来最高的背景下，消费者正在抑制购物。 加拿大11 月CPI 同比增速录得4.7%，与预期及前值一致，保持在近二十年来的最高水平，并已连续八个月超过加拿大央行1%至3%的控制区间，继续给加拿大央行施加迅速启动加息的压力。加拿大央行行长麦克勒姆在讲话中表示，预计通胀在2022 年上半年仍将保持高位，距离取消前瞻性指引的时机越来越近了。 据知情官员称，欧洲央行的最新预测显示，2023 年和2024 年的通胀率都将低于2%的目标，这给了拉加德反对迅速加息的理由。尽管明年的CPI 增幅将高于9 月份预测的2.2%，但在预测范围内将有所放缓。

Dec 16,2021

摘要 周三现货黄金先跌后涨，美联储决议前偏弱下行，决议公布后一度跌至 1752 附近，随后大幅反弹超 20 美元，收涨 0.38%0.38%，报 1776.87 美元 盎司。 原油方面，美、布两油在美 盘时段开启上涨趋势， WTI 原油收涨 1.69%1.69%，报 71.7 美元 桶；布伦特原油收涨 1.48%1.48%，报74.69 美元桶。 现货黄金周三上涨，尾盘报收于1777 美元附近， 较日低回升逾 20 美元，受助于美元由升转跌，美联储宣布将从 1 月中开始将缩减购债规模的速度提高一倍，金价先是下跌近 1%触及两个月最低，但后来随着美元回吐稍早涨幅，下跌 0.2%0.2%，金价大幅反弹。有分析表示，市场本来就期待美联储会采取鹰派举措，点阵图真的显示了这一点。市场很高兴美联储有点紧张，不想落后形势发展太远。对于黄金来说，关键技术位是每盎司 1750美元；如果大幅跌破这一水平，可能会导致在今年的最后几天重挫。 美油尾盘涨逾1%1%，逆转稍早跌势，与美国股市等其他风险资产一同上涨；此前美国库存数据显示消费者需求强劲，日内大部分时间油价都承压，因担心明年供应增长将超过需求， 以及担心正在蔓延的 Omicron 。 美国能源信息署( 公布的周度数据显示，上周美国原油库存减少 460 万桶，精炼油和汽油库存也下降。原油出口大幅增加，同时炼厂产品供应达到创纪录的 2320 万桶 日，这是表明消费者需求的信号。瑞银UBS 表示， EIA 的数据在所有方面都非常强劲，潜在石油需求创纪录，原油和成品油库存降幅很大。

Dec 15,2021

摘要：FED 观察工具显示，预料 2022 年加息两次，2023 年加息 3 次，2024 年再加息两次。  美国参议院民主党人提出将债务上限提高 2.5 万亿美元的法案，旨在将政府的举债权限延长 到 2023 年初。美国参议院以 50 票赞成、49 票反对通过该法案，接下来将送往众议院表决。 如再获得众议院通过，美国联邦债务上限将从目前的 28.9 万亿美元提高到 31.4 万亿美元。  美国 11 月 PPI 年率录得 9.6%，续创历史最快增速；11 月 PPI 月率录得 0.80%，为 7 月来新 高。美元因该数据小幅走强，尤其是相对于大宗商品货币，因为高通胀和对美联储接下来鹰 派立场的担忧导致风险交易下滑。  据知情官员称，欧洲央行的最新预测显示，2023 年和 2024 年的通胀率都将低于 2%的目标， 这给了拉加德反对迅速加息的理由。尽管明年的 CPI 增幅将高于 9 月份预测的 2.2%，但在 预测范围内将有所放缓。  美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 11......