油价反弹结束，黄金冲高回落

Dec 20,2021

摘要：

金价上周大幅度攀升，主要因市场对美国通胀升温有了进一步担忧，金
价作为抗通胀品种受到青睐。虽然美联储在本周决议中加速缩债，且认为明年
会加息三次。

美国通胀担忧加剧，黄金抗通胀属性受益，成为支持金价的主要因素,尽管美联
储、英国央行都开始收紧货币政策，但市场仍在押注通胀继续飙升……随着通
胀担忧的加剧，大量资金正涌入大宗商品市场，其中也包括黄金市场。

供应链瓶颈、能源成本上升、政府大量支出以及消费者的强劲需求，已在 2021
年推高了全球通胀。此前公布的美国 11 月 CPI 指数同比上涨 6.8%，创下自
1982 年以来的最快增速；欧元区 11 月 CPI 同比增速则录得纪录新高 4.9%。

包括美联储、英国央行在内的多家央行均愿意比原先预期更快的速度收紧货币
政策，以削弱潜在的高通胀风险，但市场预计明年通胀将保持高位，远高于美
联储的目标，因为供需失衡需要时间来解决。

与此同时，投资者正在为更高的通胀做准备，大量买入能够对冲通胀或能够从
通胀上升中获利的资产，这也表明，投资者正押注通胀将继续飙升，即使央行
在近两年的刺激措施后准备收紧货币政策。

上周美油价格震荡小幅回落。其中美国原油价格小幅回落 1.82 美元，跌幅
2.53%，布伦特原油价格小幅回落 2.4 美元，跌幅 3.19%。

油价上周小幅回落，主要因本周全球疫情加速传播引发了市场担忧，但整体来
看本周对油价有影响的多空因素相对比较均衡，原油市场在等待更多因素的指
引。

MAIL