Oct 11,2021

摘要：美国9 月非农就业数据录得增加19.4 万人，远低于预期50 万人，连续第二个月低于市场预期。 上周五现货黄金美盘前持续上涨，9 月非农就业数据公布后触及10 月以来高位1781.29，随后回调，基本回吐日内涨幅，最终收涨0.04%，报1756.63 美元/盎司，现货白银走势与黄金相似，但只是回吐了部分日内涨幅，收涨0.35%，报22.66 美元/盎司。美国9 月非农就业数据录得增加19.4 万人，远低于预期50 万人，连续第二个月低于市场预期。在非农就业报告公布后，美国联邦基金期货完全定价美联储在2022 年12 月加息的预期。 美国前财长劳伦斯·萨默斯称，新冠疫情所引发的美国就业市场变化，意味着失业率尽管仍高于疫情前趋势，但可能已经低于会触发通胀的水平。他还重申了自己的观点，即“市场并未完全反映利率迅速攀升这一尾部事件的风险”。 在美国参议院通过提高短期债务上限至12 月3 日的协议后，美债市场正在消化到期日在12月3 日后不久的国库券违约风险。12 月21 日到期的美国国库券收益率高于附近日到期的债券。 美国财长耶伦表示，美国突破债务上限可能导致经济衰退，相信国会能够在12 月3 日上调债务上限。她还提到，一旦国会和白宫就支出计划达成一致，提高联邦债务上限将是立法者的责任。 10 月9 日黄金ETFs 数据显示，截止10 月8 日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 的黄金持仓量985.05 吨，较上一交易日减少1.49 吨。 上周美国国内原油产量增加50 万桶至1110 万桶/日，上周美国原油出口增加21.1 万桶/日至302 万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口量为2021 年7 月16 日当周以来最高。美国原油产品四周平均供应量为2035.1 万桶/日，较去年同期增加13.7%。除却战略储备的商业原油库存增加457.8 万桶至4.185 亿桶，增加1.1%。 随着欧洲能源危机持续加深，影响已逐渐从燃油和天然气转向石油，近期石油供应情况更加严峻。布伦特原油价格连续第5 天上涨，今年已上涨约50%，本月已上涨9%。高盛预计油价将继续上涨，并预计布伦特原油价格到今年年底将触及每桶90 美元，高于此前预计的80美元。

Sep 30,2021

摘要 9 月 29 日美元指数触及一年高位，因市场愈发预期美联储将从 11 月开始减少资产购买规模，并可能在 2022 年末加息。 随着通胀预期上升打压美债的相对吸引力，收益率普遍走高，但美债收益率的攀升速度更快，因为交易员押注美联储的行动 将比全球其他央行更快，利差正向美元倾斜，压低了低收益货币，给有大量借款需求的经济体带来压力。 市场即将重新评估美联储紧缩周期的路径。短期利率大幅走高是我们看好美元的关键原因，尤其是从明年第二季度开始， 密切关注并重新评估这一走势是否会提前到来，这在很大程度上取决于短期利率上升的时机。 美联储主席鲍威尔：美国在实现充分就业方面还有很长的路要走。美联储几乎满足了开始 Taper （减码 QE ）的条件，相比之下，加息的要求显然更高。通胀压力表明，供需关系失调。仍然预计通胀压力将有所回落美元指数创下6 月份 FOMC 会议以来的最大单日涨幅，兑 G 10 货币全线攀升，并触及去年 9 月以来的最高水平。模型倾向于月末出现广泛美元买盘； 欧元则跌至2020 年 7 月以来低点。 美元指数盘中一度上涨0.75 ％，为连续第四天攀升；尾盘升 0.68%0.68%，报 94.3710 年期美国国债收益率缩减稍早跌幅，持平于 1.54 ％。 欧元兑美元连续第四天下跌，盘中一度跌0.8 ％至 1.1589 ，为 2020 年 7 月来低点；在 1.160 附近出现获利回 吐盘； 3 个月风险逆转指标转向......

Sep 29,2021

摘要 9 月 28 日美元飙升至逾 10 个月高位，追随美债收益率的升势，因对美国债务上限僵局的担忧升温， 欧系货币 持续性下行，英镑幅度遥遥领先。 周二美元兑其他所有G 10 货币均告上涨，推动美元指数升至去年 11 月以来最高水平，标普 500 指数创 5 月份以来的最大跌幅，美国国债收益率连续第四天上涨。美元的强势因月末仓位再平衡和季末头寸调整而增强，实钱账户买入美元，卖出纽元和英镑以建立新的美元多头仓位。 美元指数盘中触及去年11 月初以来最高，尾盘上涨 0.33%0.33%，报 93.72 ；美国 10年期国债收益率一度触及 1.57 ％，为 6 月中旬以来最高 避险情绪放大了外汇市场走势 。 随着通胀预期上升打压美债的相对吸引力，收益率普遍走高，但美债收益率的攀升速度更快，因为交易员押注美联储的行动将比全球其他央行更快，利差正向美元倾斜，压低了低收益货币，给有大量借款需求的经济体带来压力。 市场即将重新评估美联储紧缩周期的路径。短期利率大幅走高是我们看好美元的关键原因，尤其是从明年第二季度开始， 密切关注并重新评估这一走势是否会提前到来，这在很大程度上取决于短期利率上升的时机。 英镑下跌幅度最大，兑美元触及1 月以来最低；英镑兑美元尾盘下跌 1.18%1.18%，至1.3537 。之前英国央行官员 Mann 淡化了通胀风险；看跌的风险逆转扩大至 6 个月最高，交投活跃。 美联储主席鲍威尔：美国在实现充分就业方面还有很长的路要走。美联储几乎满足了开始 Taper （减码 QE ）的条件，相比之下，加息的要求显然更高。通胀压 力表明，供需关系失调。仍然预计通胀压力将有所回落。

Sep 29,2021

摘要 现货黄金在震荡交投中企稳，收盘持于 1750 关口附近，美元走强和美债收益率上升限制金价涨势。油价连续第五天上涨，布油逼近每桶 80 美元，美国 天然气期货暴涨 13%，投资者担心世界部分地区需求上升可能导致供应趋紧。 美国股市涨跌不一，美联储上周偏鹰派声明发布后美债收益率上涨，部分大型科技股继续遭到抛售。 10 年期美债收益率一度突破 1.5%，创下 6 月以来最高水平，纳斯达克 100 指数因此跑输大盘。能源、金融、 小型公司等对经济敏感的企业股票走高。 在美联储主席鲍威尔称可能11 月启动减码后，交易员提前了预期加息时间。美联储公布的最新利率预测显示，半数官员预计到 2022 年年底前收紧政策。美债收益率上行增加了对股市高估值的担忧，尤其是助推牛市的科技板块。美债收益率大幅上行原因是投资者预期在通胀压力飙升的情况下货币政策将收紧。如果收益率走高，对科技股这样的成长股可能影响尤其大，这些公司本身股息收益率较低。 金价周一在震荡交投中企稳，现货黄金收于1750 关口附近，美元走强和美债收益率上升限制涨势，投资者等待美联储政策制定者的讲话，以寻找有关缩减策略的更多线索。 美元上涨0.15%，使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，指标 10 年期美债收益率升至三个月来最高。 市场焦点现在将放在美联储官员本周的讲话上，包括主席鲍威尔，他将就美联储应对疫情的政策在国会 作证。 油价周一涨逾2%，连续第五天上涨，布伦特原油价格升至 2018 年 10 月以来的最高水平，逼近每桶 80 美元 。

Sep 21,2021

摘要：昨日，美元指数在欧洲交易时段延续其涨势，攀升至93.43 的盘中高点，但随后在美国交易时段回吐大部分涨幅。美国10 年期国债收益率也从近1.37%的两周高位回落至1.31%，导致投资者对避险资产的需求上升。 对美联储可能收紧货币政策的乐观情绪继续为美元提供支撑，同时令欧元和英镑等主要货币承压。英镑跌至近1.3660 的低位，而投资者在等待英国央行即将召开的政策会议，以便可以得到更多线索。 风险较高的股票和加密货币市场周一也面临大规模抛售，因此前中国第二大房地产开发商恒大(Evergrande)可能违约的消息降低了整个市场整体的风险偏好。若恒大难以在本周的利息支付截止日期之前还清对银行、供应商和投资者所欠下的债务，这家公司的破产将给中国的金融体系带来巨大的负面影响。 比特币下跌10%，跌至42420 美元的盘中低点，随后小幅回升至43000 美元，而以太坊三周以来首次跌破3000 美元。

Sep 20,2021

摘要：美元指数在上周五扩大涨幅，回升至近一个月高位，因市场受到美联储将在今年底前缩减量化宽松政策的乐观情绪支撑。 上周四好于预期的零售数据提振了投资者对美元的信心，同时投资者也在等待美联储本周的政策会议。外界普遍预计，美联储最早将于11 月制定削减总债卷购买规模的计划。 此外，密歇根大学9 月消费者信心指数从8 月的70.3 升至71.0，表明美国高通胀率将比投资者预期来的更长一些，支撑美国国债收益率上升。 英镑回落至1.3700 水平，而本周英格兰银行的政策会议可能给英镑带来进一步压力，若英格兰央行对其政策继续保持宽松态度。